■ 资管机构高端访谈

华安资产总裁周嘉伟：

(资料图)

丰富耐心资本的产品形态与投资工具

“保险资金久期长、规模大、来源稳定，是资本市场中最具代表性的耐心资本之一；保险资产管理公司作为保险资金的专业管理人，肩负着将长期资金引入国家重大战略和重点领域的重要使命。”华安资产总裁周嘉伟近日在接受中国证券报记者专访时表示，自成立以来，华安资产始终秉持长期价值投资理念，把保险资金的“耐心”与国家战略的“所需”精准对接，持续服务实体经济高质量发展。

站在“十五五”开局的起点，周嘉伟表示，华安资产将深化“保险+资管”协同，聚焦重点区域和特色产业，探索保险资金深度参与区域经济发展的有效路径；紧跟新质生产力发展趋势，加强数据中心、新能源等领域的研究和投资布局，推动以保险私募基金等长期股权资本支持科技创新和先进制造，不断丰富耐心资本的产品形态与投资工具。

多元投资方式

服务国家重大战略的工程项目，普遍具有建设周期长、资金需求大、现金流回报稳定的特点，客观上需要期限匹配、长期稳定的资本支持。

周嘉伟表示，保险资金的负债特性与这类项目的融资需求高度契合。“十五五”规划纲要围绕科技自立自强、碳达峰碳中和、数字中国建设、积极应对人口老龄化、全面推进乡村振兴等作出系统部署，这些都是保险资金服务大局、大有可为的重点领域。

“相较于其他资金来源，保险资金负债端稳定，可以支持单笔数十亿元、期限十几年的长期投资。”周嘉伟表示，债权投资计划是保险资金长期属性的集中体现，期限长、规模大、结构可定制，能够直接对接基础设施等长期项目的融资需求。

截至目前，华安资产债权投资计划累计登记规模超850亿元，其中支持高新科技、新能源及生态环境改善、健康养老产业、数字化转型的产品规模超151亿元，成为保险资金服务国家重大项目建设的重要途径。2026年以来，公司通过债权投资计划等形式投放资金40余亿元。

在标准化资产领域，华安资产通过组合类保险资管产品和受托管理专户，坚持长期持有、价值投资，配置债券、股票、公募基金等资产，为实体经济重点领域提供稳定的长期资金。固定收益投资在发挥传统“压舱石”作用的同时，主动向国家战略领域配置。2026年以来，在可转债、公募REITs等投资基础上，通过战略配售方式参与基础设施REITs投资，为新型基础设施建设和产业升级引入长期资金。同时，公司通过股权投资计划、保险私募基金等工具，布局新质生产力领域的优质股权项目，以长期股权资本支持科技创新、先进制造等新兴产业，逐步满足企业全生命周期的资金需求。

落地标杆项目

近年来，华安资产围绕国家重大战略部署落地了一批代表性项目，覆盖科技创新、先进制造、健康养老、生态环保等领域，将持续的“真金白银”投入转化为支持实体经济发展的实效。

在服务科技自立自强和数字中国建设方面，“华安—武汉车谷基础设施债权投资计划（一期）”投向武汉数字经济产业园及配套基础设施，项目建成后可吸引半导体企业和研究机构入驻，以长期资金服务数字产业集群建设。

在前瞻布局未来产业方面，“华安—汇智1号股权投资计划”投向具身智能领域的科技创新企业，聚焦灵巧手等核心部件。华安资产以股权投资计划为载体，将长期资金引入未来产业前沿领域，支持新质生产力关键技术攻关和产业化突破。

在服务制造强国和新能源产业方面，“华安—智能网联汽车零部件产业园基础设施债权投资计划”投向芜湖智能网联汽车零部件产业园项目，支持新能源汽车生产车间及科技厂房建设，支撑当地新能源汽车产业链的升级发展。

在服务积极应对人口老龄化国家战略方面，“华安—济南城投医学中心产业园二期基础设施债权投资计划”为济南医学中心产业园提供资金支持，项目建成后可吸引医学研究机构入驻，服务当地群众特别是银发群体的健康需求。

在服务美丽中国建设方面，“华安—九江沿长江污水治理工程债权投资计划”支持长江经济带水环境治理，助力生态环境改善和绿色发展。

还有一批服务基础设施建设的项目渐次落地。如“华安—济南城建基础设施债权投资计划”投向济南遥墙机场配套基础设施，服务区域交通枢纽建设；“华安—柯桥生物医药科创园基础设施债权投资计划”支持浙江绍兴生物医药科创园建设；“华安—长沙城发片区改造债权投资计划”服务当地重大基础设施搬迁与城市更新。

“自上而下”的投研体系

“耐心资本的‘耐心’，必须建立在专业的价值判断和严格的风险管理之上。”周嘉伟介绍，华安资产形成了以宏观大势与策略研判、大类资产配置、行业与地区比较、投资标的分析为核心逻辑的“自上而下、价值导向”投研体系，权益研究覆盖制造、科技、消费、医药等行业，构建基本面与量化相结合的投研系统，为长期投资决策提供专业支撑。

周嘉伟表示，保险资金负债经营、肩负赔付责任，决定了保险资管必须把风险管理放在与收益同等重要的位置。

风险管理方面，华安资产严格执行保险资金运用各项监管要求，建立多层级、全覆盖的风险管理架构，形成事前防范、事中监测、事后处置的全流程风险管理机制。

华安资产设立了独立的信用评估部门，信用评级和研究覆盖非金融企业、金融企业等各类融资主体，并将ESG因素纳入信用评估框架，从源头把控长期投资的信用风险。同时，严格管控单一行业、单一主体的投资集中度，确保投资组合在压力情景下仍能满足安全性与流动性要求，让耐心资本“投得稳、守得住、收得回”。