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CFi.CN讯：数据显示，11月2日沪铝主力收于23155元/吨，较10月30日回落240元；华东A00铝锭均价23520元/吨，跌260元。LME铝库存降至23.08万吨历史低位，但国内社会库存去库斜率明显放缓——周度去库仅0.5万吨，远低于前周2.5万吨。现货升水由120元收窄至90元，巩义甚至转为贴水80元，显示前期‘抢货’情绪退潮。

近期机构研报指出，当前铝行业核心矛盾正从‘双低库存强现实’转向‘淡季弱预期’，边际天平已松动。研报认为，尽管去库放缓、需求偏弱，但50.1万吨社会库存仍处历史同期最低，叠加完全成本升至16100–16500元/吨，价格底部坚实。研报指出，10月行业平均吨利润7557元，同比增50.5%，四季度业绩兑现确定性强。

研报认为，高利润与低估值(板块PE普遍6–7倍)严重背离，市场已提前反映远期供给宽松预期。资金更倾向成本优势突出、一体化程度高的标的，如天山铝业、神火股份等年内逆势上涨超25%。配置上强调‘赚业绩、不赚估值’，关注成本抗压能力与高股息防御性。