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美银证券发布研报称，将长城汽车（02333）2026至2028年的盈利预测分别下调4%、4%及3%，将H股目标价由14.6港元下调至14.3港元，维持“中性”评级，认为其强劲的产品线及稳健的增长已反映在估值中。长城汽车（601633.SH）A股目标价则由18.4元下调至18.1元人民币，考虑到其估值偏高，维持“跑输大市”评级。

长城汽车首季收入451亿元人民币，同比增长13%，但按季跌35%；销量同比增长5%，按季跌33%。毛利率同比及按季分别提升0.6及1.2个百分点至18.5%，主要受惠于海外市场及高端车型销售贡献增加。

该行称盈利方面，长城首季净利润同比及按季下跌46%及23%至9.45亿元人民币，主要因是去年同期录得10亿元人民币汇兑收益，而本季则录得5，000万元人民币汇兑损失。若剔除汇兑影响，净利润实则同比增长42%。此外，扣除非经常性损益后的净利润为4.82亿元人民币，同比及按季跌67%及17%。