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CFi.CN讯：数据显示，海天味业2026年三季度营收64.07亿元，同比微增0.12%；归母净利润11.90亿元，同比下降15.41%。前三季度累计净利53.80亿元，仅增1.17%，经营性现金流同比下滑33.66%。酱油、蚝油收入分别下降1.73%和5.11%，线下渠道收入略降1.54%，反映餐饮需求疲软与成本压力双重影响。

近期机构研报指出，毛利率同比下滑2.35个百分点，主因大豆及包材成本上行；财务费用率大幅上升2.47个百分点，主要来自汇兑损失。但研报认为，公司调味酱和其他品类保持增长，线上渠道增速达7.48%，显示渠道结构持续优化。

研报认为，当前压力属阶段性，随着原材料价格趋稳、餐饮消费回暖，海天作为行业绝对龙头有望率先受益于集中度提升与份额扩张。维持“增持”评级，2026-2028年盈利预测虽下调，但PE估值已回落至29x-26x区间，具备安全边际与修复空间。